本文作者:风月小轩

创业板的这轮牛市,核心驱动力是什么?

笙念 2 个月前 ( 2021-06-27 08:16:52 ) 0 抢沙发
创业板的这轮牛市,核心驱动力是什么?摘要: 创业板的这轮牛市,核心驱动力是什么?当前值不值得继续参与呢?当前的创业板值不值得买?正因为如此,创业板当前不具备普适性的投资价值,即不是谁都应该配置一些,而只能结合每个投资者自身的投资策略和投资目的来决定,没有绝对正确的结论。对于过去一直定投创业板指数的投资者,当前的位置仍适合继续定投买入;总之,当前的创业板估值水平不高不低,投资目的和策略不同,创业板最终反馈给投资者的价值也不同,不能一概而论。...

近期,创业板再次推动指数上涨。自 2018 年 10 月 18 日创下 1205 点的中期高点以来,创业板指数跌幅一度高达 165%。其跑赢大盘,成为本轮股市崩盘的领头羊。


创业板这轮股灾的核心驱动力是什么?现值是否值得继续参与?

强大的盈利能力推动创业板市场增长

短期引语、主题、概念和情感通常起着主导作用。但持续数年的大市场只能靠利润驱动。

从创业板成分股盈利能力来看,2017年盈利能力下滑,当年净利润286亿元,同比增长43%;之后又恢复高位下滑,2020年达到1012亿元,三年复合增长率为52.%,而同期沪深300成分股净利润复合增长率仅为8.5%。

在如此强劲的利润推动下,创业板获得动力也就不足为奇了。从2018年10月的高点开始,创业板指数从1205点跌至3414点。在此期间,创业板指数平均市盈率从最低的28.1倍跌至61倍。大卫享有利润和市场价值。双击效果。

截至2021年6月17日,创业板指数平均市盈率为54倍,低于创业板指数近十年平均市盈率(58倍),分位数水平为 53%,既不低也不高。

行业分散,龙头集中

从行业分布来看,与科创板相比,创业板的行业分布更加分散,“硬科技”特征也较弱。

例如,科创板前五名行业占比超过80%,主要集中在半导体、生物制药、技术装备领域,而创业板指数前五名行业(加权) 2021年6月17日总市值)占比仅为59%,分别为:电力设备(19.6%)、医疗设备(15.9%)、医疗服务(9%) 、生物制品(7.9%)和农产品加工(6.6%)。

对于指数而言,过度多元化的行业通常是一个缺点,使其缺乏特征。但就创业板指数而言,多元化是其优势。正是因为行业的碎片化,创业板能够将多个具有高增长属性的龙头股集中在子行业,在经济放缓和龙头下滑的背景下,充分享受结构升级的双重利润。处于行业差异化环境中的公司。

以创业板前15只股票为例创业板新闻,集中了新能源面板、医疗器械、食品加工、医疗服务、互联网期货、创新药、半导体、医美、和媒体。重量占比高达60%。从某种意义上说,当投资者在创业板指数基金(或ETF)开仓时,他们已经在新兴行业的一揽子领先股票中建立了头寸。

目前的创业板价值是否值得买入?

从基本面来看,创业板指数无疑是一个不错的投资标的,涵盖了一系列领先的新兴热点行业,在很大程度上代表了中国经济改革升级的方向。

至于是否值得参与,还需要评估当前的市值水平。

如前所述,截至2021年6月17日,创业板指数平均市盈率为54倍,低于创业板指数过去10年平均市盈率(58倍)年,分位数水平为 53%。这个位置不算太高。你为什么要急于出售你已经持有的东西?您可以耐心等待趋势结束;对于新基金来说,这个仓位缺乏安全边际,绝对不是价值投资。只能是趋势投资,值得一喝。下半年,我们需要押注目前的下降趋势可以持续。

正因如此,创业板目前并不具有普遍的投资价值,即不是每个人都应该分配一些,而只能结合每个投资者自己的投资策略和投资目的来确定。没有绝对正确的推理。

对于过去一直固定投资创业板指数的投资者来说,现在的仓位还是适合继续做固定投资建仓;

对于快进快出赚快钱的投资者来说,目前的创业板指数在设定保证金线的前提下还是值得参与的;

对于打算持有5年以上的投资者,应该配置经济中最具活力的蓝筹股。创业板目前的市值似乎缺乏安全边际,但行业下滑的前景相当可观。可以创造更大的投资价值;

对于相信价值投资但因股票长期下跌而动摇的投资者,只要对所持有的上市公司的长期发展前景有信心,就应继续坚守即使他们的账户仍然遭受巨大损失,原始策略并等待市场价值。回归,转投热门蓝筹股只会导致投资体系疲软,最终多于收益;

对于拟持有少于3年的投资者,持有期短,市场不确定创业板新闻,应追求安全边际。投资六年市盈率高于20%的蓝筹股。不建议参与 目前创业板追求的是先少赚钱,后多赚钱。

总之,当前创业板市值水平不高也不低,投资目标和策略不同,创业板最终反馈给投资者的价值也不同,不能一概而论。

本文由“苏宁金融学院”原创,作者为苏宁金融学院副院长薛红艳。

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